A股階段企穩(wěn)的特征愈發(fā)強(qiáng)烈，短期來看下行風(fēng)險(xiǎn)不大，但高波動(dòng)或?qū)⒊掷m(xù)。

5月15日，A股再現(xiàn)強(qiáng)勢行情。

早盤兩市雙雙高開，滬指盤初迅速站上2900點(diǎn);午后兩市震蕩攀升，三大股指均漲逾2%。截至收盤，滬指漲1.91%收?qǐng)?bào)2938.68點(diǎn);深成指漲2.44%收?qǐng)?bào)8259.03點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指漲2.28%收?qǐng)?bào)1528.69點(diǎn)。

成交量方面，當(dāng)日滬市成交2265.46億元，深市成交2874.53億元，兩市合計(jì)成交5140億元，較前一交易日的4567億元放量573億元。

部分受訪者認(rèn)為，從前一日頂住外圍暴跌壓力，到15日上演普漲行情，A股階段企穩(wěn)的特征愈發(fā)強(qiáng)烈，短期來看下行風(fēng)險(xiǎn)不大，但高波動(dòng)或?qū)⒊掷m(xù)。

從眾多次新基金近期的凈值變化亦可窺見，積極建倉的動(dòng)作頗為明顯。

階段企穩(wěn)信號(hào)強(qiáng)化

在外圍因素仍高度不確定之下，A股展現(xiàn)出越戰(zhàn)越勇之勢。

5月15日，白馬股集體復(fù)蘇，題材股全面開花，其中白酒、人造肉、工業(yè)大麻、燃料電池概念板塊漲幅靠前。行業(yè)板塊方面，28個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)全線飄紅。

匯豐晉信首席宏觀及策略師閔良超分析指出，“全球投資者情緒都有所修復(fù)，周二美股各主要指數(shù)均小幅上漲。受此影響，今天A股市場情緒也有所修復(fù)，這是推動(dòng)市場反彈的最大原因。此外，從行業(yè)層面來看，白酒提價(jià)等積極因素也帶動(dòng)部分行業(yè)走強(qiáng)，為A股反彈提供了支撐。”

閔良超表示，“總體來看，短期內(nèi)A股市場波動(dòng)依然會(huì)比較大，但部分低估值龍頭企業(yè)的性價(jià)比也在市場調(diào)整后更加突出。”

亦有不少機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，5月15日披露的全面低于預(yù)期的4月宏觀數(shù)據(jù)，引發(fā)了市場對(duì)對(duì)沖政策的期待，這亦是市場反彈的重要原因之一。

據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布的4月宏觀數(shù)據(jù)顯示，4月工業(yè)、消費(fèi)、投資增速全部回落，其中4月消費(fèi)增速創(chuàng)2003年6月以來的最低值。

華寶基金指出，“市場最悲觀時(shí)往往孕育著希望。在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)再度回落之后，央行自今日起，對(duì)聚焦當(dāng)?shù)?、服?wù)縣域的中小銀行，實(shí)施較低的存款準(zhǔn)備金率，貨幣政策有望再度發(fā)力，對(duì)沖低于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)影響，今日市場的表現(xiàn)也對(duì)此給予了正向反饋。”

其進(jìn)一步談道，“李克強(qiáng)總理近期主持召開專題座談會(huì)就減稅降費(fèi)問題聽取企業(yè)負(fù)責(zé)人意見，預(yù)計(jì)后續(xù)國內(nèi)政策將重新成為市場焦點(diǎn)，有針對(duì)領(lǐng)域的供給側(cè)政策會(huì)逐步落地。此外，也需要注意到，近期短端利率再次出現(xiàn)了下行，可能是資金面邊際再次寬松的信號(hào)。”

此外，華寶基金認(rèn)為，A股國際化進(jìn)程再進(jìn)一步，投資價(jià)值凸顯，亦是市場反彈的原因之一。而且15日北上資金由此前的凈流出轉(zhuǎn)為凈流入，釋放了重要信號(hào)。

當(dāng)日，北向資金合計(jì)凈流入A股12.95億元，其中滬股通資金凈流入5.12億元，深股通資金凈流入7.84億元。盡管金額不大，但這是5月以來首次出現(xiàn)單日凈流入的情況。

“這是一波值得抓住的反彈機(jī)會(huì)”，華南一位公募人士15日向記者指出，“上周五市場大幅反彈后，我們認(rèn)為市場進(jìn)入做多窗口期。從上周五至今，雖然盤面波動(dòng)劇烈，但一些彈性較高的個(gè)股已經(jīng)反彈了十幾個(gè)點(diǎn)，我們認(rèn)為這個(gè)趨勢還會(huì)繼續(xù)，應(yīng)該順勢而為。”

據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，自上周五市場“深V”反轉(zhuǎn)至今，股價(jià)漲幅在10%以上的個(gè)股達(dá)311只，占全市場A股比例接近一成。

剔除次新股來看，其間股價(jià)漲幅最高的是國產(chǎn)芯片概念股大港股份(002077.SZ)，其在該時(shí)段內(nèi)連拉5個(gè)漲停，股價(jià)漲幅為60.93%。不僅如此，截至5月15日其已經(jīng)連續(xù)7個(gè)漲停。

前述華南公募人士表示，“不排除市場會(huì)繼續(xù)反復(fù)波動(dòng)，但我認(rèn)為市場從前期強(qiáng)勢中調(diào)整下來，短期來看進(jìn)一步下行的風(fēng)險(xiǎn)不大，而且短期的反復(fù)不妨礙結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)依然活躍。”

次新基金火速建倉

市場震蕩格局之下，一些明星基金經(jīng)理前期發(fā)行的次新基金正火速建倉。

截至5月15日，知名基金經(jīng)理丘棟榮管理的中庚小盤價(jià)值最新凈值為0.9462元，成立至今凈值下跌5.38%，同期上證綜指下跌7.5%。該基金成立于4月3日，發(fā)行規(guī)模為32.67億元，由其凈值波動(dòng)可以推測，在短短一個(gè)多月內(nèi)其倉位已迅速提高。

記者注意到，傅鵬博掌舵的睿遠(yuǎn)成長價(jià)值、莫海波掌舵的萬家社會(huì)責(zé)任定開、劉彥春掌舵的景順長城集英兩年等基金也有相似情況。

其中，景順長城集英兩年尤為突出。該基金成立于4月16日，發(fā)行規(guī)模為38.34億。5月15日，其凈值飆漲4.05%，遠(yuǎn)甚于同日上證綜指漲幅。受此影響，該基金幾乎收復(fù)前期失地，凈值由5月14日的0.9523元回升至0.9909元。

劉彥春現(xiàn)有其它基金持倉多集中在消費(fèi)類行業(yè)，而新基金持股風(fēng)格往往具有連貫性。因此，景順長城集英兩年或在成立后迅速大舉建倉了消費(fèi)股，其15日的凈值大漲與同日大消費(fèi)行情爆發(fā)亦相呼應(yīng)。

不止明星產(chǎn)品建倉迅速，據(jù)數(shù)據(jù)顯示，今年2月以來成立的主動(dòng)偏股權(quán)益產(chǎn)品中，絕大部分已經(jīng)出現(xiàn)凈值變化，其中成立至今跌幅在1%以上的占比達(dá)三成。此外，有少數(shù)幾只基金逆勢上漲1%以上。

深圳一位受訪公募權(quán)益基金經(jīng)理15日指出，“次新基金迅速建倉表明這些基金從大方向看好后市，認(rèn)為近期的市場調(diào)整是極佳的布局機(jī)會(huì)。”

實(shí)際上，除了次新基金外，一批正在發(fā)行的權(quán)益基金也再加緊推進(jìn)發(fā)行工作，以便抓住較好上車時(shí)點(diǎn)。

正在發(fā)行的安信核心競爭力基金擬任基金經(jīng)理張競向記者表示，“說實(shí)話前一段時(shí)間市場漲得快的時(shí)候，我們看到關(guān)注的股票估值不斷提高，其實(shí)也是非常著急的。擔(dān)心雖然上漲過程中銷售的比較好，但是能給持有人創(chuàng)造的預(yù)期回報(bào)率會(huì)顯著降低，現(xiàn)在雖然說市場已經(jīng)出現(xiàn)了一個(gè)回調(diào)，但是我們目前要做好業(yè)績的信心非常強(qiáng)，因?yàn)槟壳拔覀兡軌蜻x到的長期可以為客戶取得比較好回報(bào)的股票越來越多了，這點(diǎn)我們?nèi)匀环浅Ｓ行判摹?rdquo;

不過，由于4月以來A股調(diào)整劇烈，近期基金發(fā)行市場遠(yuǎn)不如一季度火熱。

一家大型基金公司市場部人士向記者透露，“我們公司最近發(fā)行的拳頭權(quán)益產(chǎn)品并不太好賣，感覺挺難發(fā)，一天才賣出1個(gè)億左右。”

而另一家基金公司相關(guān)人士告訴記者，其公司近期發(fā)行的某權(quán)益產(chǎn)品目前銷售額尚未過億。

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