上周五，A股三大股指全線大漲。其中，上證指數(shù)大漲1.91%，收復2800點整數(shù)關口，收報2804.23點。值得注意的是，上周上證指數(shù)累計漲幅達4.5%，周漲幅創(chuàng)出2016年3月份以來的新高。如果從上證指數(shù)2019年年初的2440.91點算起，今年以來其累計漲幅已經達到14.88%。
在這波上漲行情中，具有杠桿屬性的分級B基金收益亮眼。據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，130只分級B基金今年以來的平均漲幅超30%。其中，以券商股為主要投資標的的相關分級B基金今年以來的平均漲幅最高，證券B(502012)今年以來的累計漲幅高達74.96%。
減稅降費成行情催化劑
券商股再現(xiàn)集體漲停
2月21日晚間，一份題為《關于就資本市場減稅降費措施征集意見的通知》的文件在市場上廣為流傳，并引起熱議。通知中稱，為貫徹落實黨中央、國務院關于減稅降費的工作部署，減輕企業(yè)負擔，增強市場主體活力，持續(xù)引導行業(yè)服務經濟社會大局，現(xiàn)就資本市場減稅降費措施向各證券公司征集意見。
對此，有分析認為，此通知旨在對券商行業(yè)減稅降費，對券商股而言屬于利好。
2月22日，證券行業(yè)板塊整體上漲9.73%，是近20年以來第10次券商板塊整體接近漲停。從個股來看，35只券商股全線飄紅， 中信建投、中信證券等25只券商股漲停，長江證券、華西證券等9只個股漲幅達到或超過9%，漲幅最小的東方證券當天也上漲了8.84%。
事實上，今年春節(jié)假期之后，券商股就持續(xù)表現(xiàn)活躍。據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，自2月11日至2月22日的十個交易日中，漲幅超過30%的券商股就有7只。其中，東方證券的累計漲幅為37.97%，位居這波上漲行情的首位;興業(yè)證券緊隨其后，累計漲幅為36.6%;而中信建投的累計漲幅為35.39%，位居第三位。
對于近期券商板塊的強勢上漲，中原證券等多家券商近期發(fā)布的研報均指出，進入2019年以來，頭部券商逐步走出趨勢性上揚行情，券商板塊已經成為核心領漲板塊之一。目前頭部券商的PB雖然已經修復至1.1倍-1.5倍的區(qū)間，但距歷史均值仍有空間，仍具安全邊際，仍屬中長線配置的核心標的。
不過，也有部分券商的觀點相對謹慎，雖然也認為未來一旦市場交易活躍，股權質押風險解除的話，券商股還是有上漲的空間。但短期來看，還是要謹慎一些，不建議投資者追漲。
分級B基金收益亮眼
多只分級基金暫停大額申購
通常情況下，A股持續(xù)上漲，帶杠桿的分級B基金的漲幅會更高。
上周五，信息安B、證保B等12只分級B基金漲停，其中以券商股為主要投資標的的相關分級B基金就有9只。
而如果從2019年年初算起，今年以來，上證綜指漲幅超過10%。在這波上漲行情中，具有杠桿屬性的分級B基金收益亮眼，130只分級B基金去年底以來平均漲幅超過30%。其中，電子B、TMTB、消費進取等13只分級B基金今年以來的凈值漲幅超過50%，漲幅最高的電子B，其今年以來的收益率已經超過80%。
不過，如果以分級B基金主要投資的板塊分類，以券商股為主要投資標的的相關分級B基金今年以來的平均漲幅最高。其中，證券B(502012)今年以來的累計漲幅高達74.96%。此外，券商B(150201)、證券B級(150224)、券商B級(150236)、券商B(502055)券商B基(150344)今年以來的累計漲幅分別為70.76%、56.47%、48.71%、45.49%、43.83%。
正是被分級B的杠桿效應所吸引，為了在此輪市場行情中獲取更大收益，部分投資者紛紛入場博弈。對此，近期多位業(yè)內人士已經通過各種場合發(fā)聲，提示分級B基金的風險。
值得注意的是，近日，有媒體報道稱，有關部門針對分級B下達了窗口指導，要求基金公司控制場內分級B的規(guī)模，不能高于去年年底的規(guī)模，否則將暫停對應公司的新基金上報。
據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，包括工銀中證環(huán)保產業(yè)指數(shù)分級在內的10只分級基金同時對外發(fā)布暫停大額申購及定期定額投資業(yè)務的公告。其中，易方達證券公司分級、易方達上證50指數(shù)分級、易方達軍工分級自2月22日起，單日單個基金賬戶累計申購(含轉換轉入和定期定額投資)金額不應超過 1000元;工銀瑞信旗下包括工銀中證環(huán)保產業(yè)指數(shù)分級在內多只分級基金每日申購金額也調整到1000元。
而在此之前，興全合潤分級混合等分級基金已經發(fā)布限制大額申購公告，申萬菱信基金更是從2019 年 2 月 25 日起暫停旗下所管理的分級基金之基礎份額場外轉場內的跨系統(tǒng)轉托管業(yè)務，以控制場內分級基金份額繼續(xù)增長。(本報記者 呂江濤)
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